หุ้น PS ราคาขยับขึ้น 2.25% มาอยู่ที่ 18.20 บาท เพิ่มขึ้น 0.40 บาท มูลค่าซื้อขาย 42.97 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.34 น. โดยเปิดตลาดที่ 17.80 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 18.50 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 17.80 บาท
บล.กสิกรไทย ระบุในบทวิเคราะห์ฯแนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.พฤกษา เรียลเอสเตท(PS) เนื่องจากมีแผนปรับโครงการ The Seed Atom condo และเปิดขายใหม่ ส่วนยอด Presales 1H12 ที่ 12.6 พันลบ. -24%YoY ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของ Consensus แต่ใกล้เคียงกับคาดการณ์ของทางเรา โดยยอด Presales 1H55 คิดเป็น 43% ของคาดการณ์ของทาง PS ที่ 29 พันลบ.(45% ของคาดการณ์ของเราที่ 28 พันลบ.) อีกทั้งราคาปัจจุบันที่ยังไม่แพง เทรดอยู่ที่ 2012E PER 10.1x และ 2013E PER 8.6x จึงยังเลือก PS เป็น Top pick ในหมวดอสังหาริมทรัพย์
PS จะปรับปรุงโครงการ The Seed Atom condo เพื่อเปิดขายใหม่ หลังจากเดือนมิ.ย.2553 ได้เปิดตัวโครงการ The Seed Atom อารีย์ซอย 4 มูลค่าโครงการ 2.2 พันลบ. ประกอบด้วยอาคารแนวสูง 2 อาคาร (37 ชั้นและ 20 ชั้น ขนาด 22.4 ตร. ม./ยูนิต) กลางปี 2554 มียอด Presales ที่ 1.5 พันลบ.อย่างไรก็ตาม มีการประท้วงเกิดขึ้นจากประชาชนในย่านดังกล่าวว่าการก่อสร้างดังกล่าวไม่เป็นไปตามกฎหมายที่ระบุให้อาคารที่ขนาดเกิน 10,000 ตร.ม. ต้องมีหน้าถนนกว้างอย่างต่ำ 10 ม.
ทั้งนี้ เนื่องจากช่วง 4Q54 เกิดเหตุการณ์น้ำท่วม ทำให้ผู้ซื้อส่วนใหญ่บอกยกเลิกการจอง โดยยอดจองใน 1H12 อยู่ที่ 426 ลบ. หรือต่ำกว่า 20% ของโครงการ เพื่อเป็นการแก้ปัญหาที่เกิดขึ้นจากการประท้วง เป็นไปได้ที่ทาง PS จะมีการปรับปรุงแบบและเปิดตัวโครงการใหม่ให้มีความสูงเหลือเพียง 6-8 ชั้น ซึ่งถ้าเหตุการณ์ไปในทางดังกล่าวจะทำให้ราคาขายเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้นจากแบบเก่า อย่างไรก็ตามลูกค้าที่ไม่ได้ยกเลิกการจองจะได้สิทธิในการเลือกยูนิตก่อน ที่ราคาขายใหม่
อย่างไรก็ดี มีผลกระทบต่อกำไรในวงจำกัด เนื่องจากPS ซื้อที่ดินนี้มาในราคาที่ต่ำมาก ประมาณ 200K/ตร.วา เชื่อว่าตอนนี้ราคาที่ดินบริเวณดังกล่าวน่าจะเพิ่มเป็น 2 เท่าแล้ว และการตั้งราคาขายของ PS จะเป็นแบบ Cost Plus basis ซึ่ง PS เป้าหมายกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 34-36% สำหรับโครงการนี้ อีกทั้งพื้นที่ซอยอารีย์ 4 เป็นจุดที่มีศักยภาพสูง
No comments:
Post a Comment